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增速放缓,行业透视

来源:http://www.pt-kmp.com 作者:6165金沙 时间:2019-11-08 20:19

回顾2019上半年展望下半年,在稳健货币政策框架下,央行或将从流量、流向及期限等多个维度对经济进行有效“滴灌”,进一步提升组合型政策工具对于市场的传导效率,防止“大水漫灌”。但货币政策进一步放松的空间逐渐缩小,对楼市的刺激作用有限,加之“房住不炒、因城施政”的调控思路并未发生改变,那么2019年房地产市场平稳调整态势不会发生实质性的转变。就全国而言,商品住房销售增速可能会延续放缓趋势,房价涨幅整体回落,土地交易市场将回归理性,房地产投资增速将进一步回调。但在行业内外部需求因素的影响下可能适度放松。国家房地产调控政策基调为:维稳、分化、放权。健康平稳发展是房地产市场重中之重;房地产调控政策分化是大势所趋;“一城一策”等政策更加注重各地政府在房地产调控中的主体责任和自主权的扩大。从上半年年市场情况来看,各地均充分发挥城市政府的主体责任,自上而下,实行了局部试探性微调。那么不同城市的结果也明显分化,一二线城市以保障刚需和改善性需求为重点,适当松动了过紧的行政管制措施,在政策边际改善之下,市场成交活跃度有所提升,销售面积同比实现了小幅增长;三四线城市区别对待棚改安置,已完成去库存的地区也逐步退出或减少了货币化安置。因此由于失去强政策托底,加之市场需求透支,预计下半年市场销售有可能进一步回落。   拿国资上市房企中交地产来说,为了适应当前激烈的市场竞争环境,打造一个灵活高效的团队,根据当前的发展规模,参考行业先进经验,公司作出了组织架构由三级调为两级的战略决策,并在不到半年的时间完成了最终调整和人员落位。调整完成后,公司的组织结构更加合理,管控界面更加明确,职责分工更加清晰,决策效率更加高效,行动执行更加强劲,信息沟通更加顺畅,公司的管理效率得到了充分提升,相关业务的审批时效较以前提升近一半。机制的变革带来了活力的释放。中交地产在投资拓展、项目开发、销售、运营管理等环节均获得突破。2019年参竞拍土地较2018年提升近100%,参拍项目的命中率较2018年有大幅提升,尤其是在土地市场急剧升温的情况下,多块土地以底价或接近底价获取;项目平均开盘周期缩短近2个月,平均月度销售目标达成率同比增长10%;大运营体系建设、信息化建设走在行业前列,得到上级的肯定和嘉奖,信息化对业务全生命周期的作业指导基本实现;客户满意度第三方调查评分同比提高15%;产品标准化逐步深入,六大产品线覆盖主流客群,实现产品与品牌的有效联动。公司活力的释放,也得到了市场的认可。5月23日,“2019中国房地产上市公司测评成果发布会”在香港举行,中交地产荣获2019中国房地产上市公司百强第83位;6月27日,由中国房地产报社、中国房地产网、中房智库联合主办的“2019中国房地产品牌大会”在北京举行,中交地产凭借优异的品牌表现,以414.87亿元的品牌价值位列“2019中国房地产企业品牌价值TOP100”第36位;6月,根据国内权威信用评级机构联合资信评估有限公司最新评级结果,中交地产主体长期信用等级由AA上调至AA+,评级展望为“稳定”;公司三项费用占比显著下降,位列中国最“省钱”房企前十。   根据中交地产近期发布的上半年盈利预测,公司2019年1-6月营业收入为17.48亿元,上年同期为46.23亿元,下降28.75亿元,下降比率为62%;归母净利为9,280万元,上年同期为54,143.72万元,下降比率为83%。造成上述指标下降的主要原因一是中交地产在快速发展过程中,受制于项目规模,公司的全年业绩尚未平滑至每个季度,个别项目集中交付对公司短期业绩影响较大。例如苏州中交?璟庭项目,2018年同期结转收入20.02亿,净利润4.80亿,本年结转收入5,591.80万元,净利润3,711.72万元;二是2018年底收购联合置业后的追溯调整。其中石家庄财富中心项目上年同期结转收入14.62亿,净利润3.35亿,本年结转收入127.36万元,净利润-407.32万元。随着中交地产绝大部分项目在第三、四季度集中交付,全年业绩完成应有保证。   总体趋势来看2019年宏观货币政策环境要好于2018年,但房地产企业融资监管总体趋严,随着企业还债高峰的到来,房企资金压力将会继续上升,预计本年度房地产开发投资增速将会有所下降。   新时代背景下中国的经济转型,将对我们工业和商业发展提出更高要求。要稳步推进企业优胜劣汰,促进新技术、新组织形式、新产业集群形成和发展。适应供给侧结构性改革新趋势,国资上市房企首当其冲。随着供给侧结构性改革继续深化,先进制造业服务业深度融合,个别地区试验的土地弹性出让方式,或将有助于工业、商服地价平稳提升,也有助于房企适应经济转型发展新趋势。   

其中,绿地以88亿元归母净利润暂据首位,同比增长46%,且增速同比上升16个百分点;金科和荣安基于项目交付规模的大幅增加,致使结算收入提升,归母净利润同比增长200%左右;泰禾受益于股权合作项目的投资收益,归母净利润预计增长40%至60%;南山控股上半年随着房地产开发项目进入结算期,预计较去年同期扭亏为盈。截至目前预告业绩的上市房企中,百强房企基本实现盈增,只有一家中交地产预计归母净利润同比下滑83%。

还有万通地产今年上半年向世茂房地产出售香河项目70%股权,这预计实现约6.6亿元投资收益。近几年,粤泰股份通过整体出售地产项目或者收购已较为成熟的地产项目,已经成为其实现盈利的重要手段。

对仍在逆流而上的小房企来说,工银国际房地产首席分析师李兴文认为,资金、融资能力、拿地优势等已成为开发商进入土地市场的壁垒。他建议中小房企不要把规模放在首位,要转向以客户为中心,以提升盈利能力,实现利润和规模的增长。

综上,从目前房企预告2019年上半年业绩的情况来看,相较于2018年,房地产行业降温明显,继而对房企的利润冲击较大。基于上半年房企整体销售业绩较2018年放缓,以及房企整体的拿地态度相对谨慎,预计2019年下半年房企盈利增速放缓基调或将持续。

亚太实业2019年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损预计315万元—385万元,主要原因是可售房源减少,收入减少。

亿翰智库指出,受土地起拍价提高、出让门槛抬高的影响,土地隐性成本的高企,将会降低房企对土地市场的热情。“甚至也会影响房企对未来房价上涨的预期,因为销售利润空间有限,叠加自身现有土地储备规模等多方因素,房企表现谨慎。”

合作开发、非主营业务收入对盈利产生影响

继销售业绩发布后,各家房企陆续发布2019年上半年盈利预告。据wind数据显示,截至7月30日,已经有34家沪深上市房企发布了快报,其中14家房企预计盈亏,20家房企预计盈增;其中15家房企同比增速为负,19家房企同比增速为正。据新京报记者观察,在盈利或者是增速为正的房企中,多数为大中房企。在业内人士看来,房地产下行周期,地产行业马太效应愈发明显,强者恒强,大中房企的利润总额也越来越高。

中交地产最新业绩数据显示,前三季度,中交地产预计,期内归属于上市公司股东的净利润约1.63亿元,同比下降69.87%;基本每股收益约0.31元,较去年同期下降0.7元。

从盈利结构来看,市场调整期下房地产行业马太效应持续放大,集中度进一步提升同时,盈利能力的分化也在加大。在2019年上半年预计盈增的15家房企中,百强房企占到11家,而盈亏的则基本都是200强之外的小规模房企。此外,规模房企的归母净利润增长率不降反升,例如绿地、金科等;而大部分中小型房企在调整冲击下归母净利润增速下降明显。

绿地控股2019年上半年实现营业总收入2016亿元,同比增长27.54%;实现利润总额165亿元,同比增长41.72%;实现归属于上市公司股东的净利润88亿元,同比增长45.67%。绿地控股表示,今年上半年,公司房地产主业结转收入同比稳步增长,毛利率继续保持提升态势;城际空间站项目逆市热销,一二线城市新增货值比重稳定提升,健康科技住宅产品全面落地。

从目标完成率来看,根据克而瑞的榜单,整体来看,前9个月房企全年销售目标完成率均值为70.77%,相比前8个月整体提升了8.68个百分点。在公布了2019年销售目标的52家房企中,包括九龙仓、阳光城、佳兆业、中海地产、世茂房地产等在内的11家房企销售目标完成率超过80%。值得注意的是,其中,九龙仓和宝龙地产均超过九成,销售目标完成率分别为93.94%和90.26%,世茂前9个月实现的合同销售额1739.9亿元,达到了全年销售目标的82.85%。而以2700亿元的目标来计算,新城控股前三季度已经完成了73.22%。

在克而瑞统计的A股及H股房地产开发板块50家房企盈利预告中,15家房企预计盈增,其中百强房企占到11家,而盈亏的则基本都是200强之外的小规模房企。此外,规模房企的归母净利润增长率不降反升,例如绿地、金科等;而大部分中小型房企在调整冲击下归母净利润增速下降明显。

国内有上万家房企,适当的调整、兼并重组非常正常,可以让市场变得更加健康。中国经济体制改革研究会副会长、国民经济研究所所长樊纲认为,目前正是房地产行业提高产业集中度、产业结构更加健康的时候,市场这样的调整是件好事。

对于中小型房企而言,合作开发项目的并表以及非主营业务收入可能对房企的盈利结构和盈利能力产生较大影响。需要注意的是,非主营业务具有不可持续性,需谨慎区别看待。

不过,具体到各家房企,强者恒强的马太效应也愈发凸显。在已经披露盈利预告的34家沪深上市房企中,净利润排名暂时处于前面的是绿地控股、保利地产、金科股份、大悦城、首开股份、泰禾集团、蓝光发展、金融街等,均为大中房企。

根据大多数房企此前公布的中报,多数企业的供货节点集中在四季度,这将为业绩冲刺提供有力保障。市场分析人士认为,四季度是房企完成全年销售目标的冲刺阶段。在销售承压、项目总体去化率下降的背景下,房企可能会在四季度加紧供货进行“抢收”,整体业绩会因此有进一步的提升。

尽管行业处于调整期,对于众多中小房企而言,弱市下站稳脚跟并不容易,但强者恒强的逻辑依然存在甚至更加凸显。规模房企除了资源倾斜优势,应对风险的管控能力以及及时的战略调整是关键。从房企预告的归母净利润变动原因来看,盈利预增主要归功于房地产销售结转收入的增长,以及毛利率的同步提升。

海航投资2019年上半年预计净利润为50万元-75万元,同比增长100.58%-100.86%。对于增长原因,其中一个是股权转让。事实上,2018年,海航投资实现归属于上市公司股东净利润为3.49亿元,同比增幅高达2682.66%,最重要的原因是报告期内该公司完成了上海前滩项目公司股权的转让,实现投资收益约4.56亿元,致使利润上升。

究其原因,分析人士表示,业绩不佳原因除季度结转周期、非经常性损益等因素外,众多小房企已连续多年处于下降通道。当行业竞争越发激烈,规模房企占据大部分市场份额时,留给小房企逆流而上的通道更加狭窄。人民法院公告网显示,截至2019年7月23日,全国共有271家地产商宣告破产。破产原因多涉及不能清偿到期债务、严重资不抵债。

结转收入与毛利率提升是盈利增长的推动力

深振业A预计 2019年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.87亿元–2.29亿元,比去年同期下降45%–55%。该公司表示,做出上述预测,是基于以下原因:受项目结转周期影响,上年同期确认合作开发项目投资收益金额较大。

京投发展预计2019年前三季度实现归属于上市公司股东的净亏损约为2472万元,归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为4382万元。

而中交地产上半年归母净利润同比下降83%至0.92亿元,一方面由于本报告期内房屋交付面积较上年同期减少,另一方面由于上年同期由业务合并确认投资收益达2.36亿元,而本报告期无同类业务。其中,业务合并收入属于非主营业务收入,并不能代表房企的可持续盈利能力,尤其对于中小型房企,将对盈利结构产生较大冲击。

一直以来,要规模还是要利润成为房地产行业争议的焦点,尤其是部分房企牺牲利润在规模赛道上狂奔。但是,不可否认的是,随着规模的变大变强,房企的利润额优势也逐步呈现。以中海为例,多年来加封“利润王”,但是近两年来,被恒大、万科超越。在市场集中度越来越强的当下,规模越大,房企在融资成本、土地市场、加杠杆上占据优势,为其利润额的持续增长提供保障。

不过,中原地产首席分析师张大伟则表示:“从政策预期看,后续市场继续出现下行的风险非常大,政策收紧预期明显出现,包括信贷等政策将抑制市场。”

上半年房企盈利能力分化明显

此外,2019年上半年,金科股份预计归属于上市公司股东净利润提升至20亿-26亿元,同比增长200%-290%。对于此次利润增长,金科股份表示,主要系本期交房规模及整体销售毛利增加所致。

千亿阵营:“强者恒强” 增速放缓

其中,绿地作为第一梯队的规模房企,2019年上半年盈利加速增长,实现归母净利润88亿元,同比增长46%,增速较去年同期增加16个百分点。主要利润指标的稳步提升一方面得益于绿地房地产主业销售业绩的有力支撑,项目运营质量与效率的持续增强:上半年,绿地实现销售金额1677亿元,同比增长3.1%;实现销售面积1487万平方米,同比增长10.2%。同时,毛利率持续稳步增长,房地产结转项目的平均毛利率为28.16%,较上年同期增长2.06个百分点。另一方面,“地产+”四大业务在协同效应下落地产生效益的同时,对主业也起到一定反哺作用。

纵观上述公司,要么经营出现问题,要么资金链出现危机,以出售项目来解决燃眉之急,间接也增厚了业绩。

与此同时,行业各梯队门槛也在进一步提升。中信建投(中信建投证券有限责任公司)研报指出,从全口径销售金额入榜门槛来看,百强房企各梯队门槛均有所提升,提升幅度则差异显著:Top10、Top20、Top50 和Top100销售门槛分别同比提升24.6%、5.1%、25.7%和16.8%。

上市房企上半年业绩预告出炉,房企盈利增速总体放缓。

诸如深圳老牌房企中洲控股,2019年上半年归属于上市公司股东的净利润2.39亿元,同比下降66.74%。中洲控股表示,本期归属于上市公司股东净利润下降的原因是,报告期内竣工结算的房地产项目收入较上年同期减少,导致归属于母公司的净利润同比下降。

纵观行业发展规律,“强者恒强”已成常态,从规模、拿地、融资、市场认可度等各个方面得以体现。据同策研究院统计,1~9月,Top20上市房企共计耗资14001.84亿元拿地,占全国土地成交金额的39.34%。克而瑞研究中心则认为,2019前三季度融资超200亿元的企业有17家,与去年持平,主要仍是龙头房企以及在2019年快速扩张的企业。

例如,深振业预计2019年上半年实现归母净利润1.87-2.29亿元,较去年同期下降45%-55%。其主要原因系受项目结转周期影响,上年同期确认合作开发项目投资收益金额较大。合作开发项目有利于房企获取更优质的土地资源,同时在结算期增厚房企的利润规模。基于此,深振业继续积极探寻合作机会,并在2018年末与广东深河产业公司签署股权合作开发协议,共同开发河源市高新区两块合计占地面积9.53万平方米的地块,权益占比50%,并由深振业操盘,纳入其合并报表范畴。

克而瑞认为,整体来看,相较于去年同期的高涨态势,房企盈利增速总体有所放缓。一方面,各主要城市限价导致房企销售收入低于预期;另一方面,2019年上半年,市场融资环境收紧,房地产作为高杠杆行业生存压力加剧。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,尽管目前市场平稳,但规模房企在资源、品牌等方面都有比较的优势,因此在第四季度依然会有不错的表现。此外,在“一城一策”制度之下,市场整体流动性格局将有望保持持续宽松,同时房企融资环境和经营环境在四季度预计也将有所改善,这在一定程度上改变了市场预期。

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其中,保利地产2019年上半年共实现营业总收入711.6亿元,同比增长19.52%;营业利润为175.06亿元,同比增长39.3%;利润总额为175.88亿元,同比增长38.55%;因结转项目权益比例提高,归属于上市公司股东的净利润为103.53亿元,同比增长59.14%。

嘉凯城前三季度预计归属于上市公司股东的净利润亏损4.35亿元,比上年同期减少亏损约19.33%。其中,第三季度预计归属于上市公司股东的净利润亏损约5742万元,比上年同期减少亏损约80.74%。

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部分房企出售项目增厚业绩

“在市场平稳的大环境下,房企们前三季度的业绩表现实际上既有外延式的发展,也有内部挤压性的增长。”中国房地产指数研究院院长陈晟解释称,在严调控、高竞争的市场背景下,大型企业自然会有更多的优势,加快自身的增长速度,“但是很多中小企业的空间由此被释放出来了”。

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中国奥园2019年上半年核心净利润预计将获得超过50%的同比增长,主要由于报告期内公司交付予买家的物业总建筑面积增加及平均售价提升所致。

6165金沙总站,更多持货观望的房企将选择以价换量,通过降价促销抢收业绩、加速项目去化。同时,经过上半年房企集中拿地补库存,在新开工节奏的影响下今年四季度供应量也将明显加大。与此同时,“千亿阵营”也应该会有所扩容,但不像之前扩容的速度那么快。分析人士认为。

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小房企利润表现较差

而在营销端,受市场环境和资金环境影响,在销售承压、项目总体去化率下降的背景下,四季度房企普遍对销售回款的资金更加依赖,纷纷提出加大供应,积极加大营销力度,加速销售回款的策略。克而瑞研究指出,四季度伴随房企供应量整体增加,营销力度也将加强。“在消费者预期逐渐改变,企业也只有尽可能加速销售方能在不确定性里把握确定性行情。”克而瑞表示。

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诸如,2019年上半年泰禾预计实现归属于上市公司股东的净利润13.37亿元至15.73亿元,同比增长40.04%-59.97%。对于增长原因,泰禾表示,报告期内,公司房地产项目开发规模正常增长,可确认销售收入高于上年同期致使利润增长;部分房地产项目引入合作方,进行股权合作,因股权转让确认投资收益高于去年同期。

展望:回归理性房企将加紧“抢收”

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克而瑞分析,市场的调整对于中小型房企的冲击尤为明显,而规模房企受此影响并不大,行业竞争格局分化进一步加剧。基于上半年房企整体销售业绩较2018年放缓,以及房企整体的拿地态度相对谨慎,预计2019年下半年房企盈利增速放缓基调或将持续。

中小房企:生死攸关竞争加剧

值得注意的是,市场的调整对于中小型房企的冲击尤为明显,而规模房企受此影响并不大,行业竞争格局分化进一步加剧。在此背景下,对经营者的管理能力提出了更高的要求,房企在规模扩张的同时也更应注意质量与效益的提升。

58安居客房产研究院首席分析师张波表示,行业集中度提升是个大趋势,从整体来看,头部房企份额在2019年依然在不断提升,中小房企如果已在2017年高价拿地则会面临更大风险。从现实来看,不少中小房企已经通过转让项目公司,或采用积极和大型房企合作的方式谋求生存空间,因此对于中小房企来说,2019年销售额和盈利水平都会面临较大挑战,但更为重要的是要面对未来的生存空间不断减小。

从业绩规模来看,前三季度已有21家房企成功迈入“千亿阵营”。其中中梁控股、华夏幸福和富力地产三家企业在9月底突破“千亿”。中原地产研究中心统计数据显示,5家企业的销售额超过两千亿元,依次为万科(4756亿元)、中国恒大(4531.8亿元)、碧桂园(4229.3亿元)、融创(3694.9亿元)、中海(2902.17亿元)。值得一提的是,7月爆发“黑天鹅”事件的新城控股,今年前9个月累计合同销售金额约1976.91亿元,较上年同期增长23.89%。在在克而瑞发布的上述榜单上,新城控股1~9月销售金额继续位居行业第八,且与第九名拉开了一定差距。值得关注的是,今年以来规模央企的销售表现较为抢眼,保利、中海、华润、招商蛇口1~9月的销售增速分别为14.6%、30.9%、24.7%和39.6%,高于Top50整体增速。

导 读

与此同时,据克而瑞统计,截至7月15日,A股及H股房地产开发板块50家房企盈利预告中,其中20家房企预计盈亏,7家房企预计归母净利润同比下降;21家房企预计盈增,占比低于五成。

而中指院分析认为,整体来看,三季度重点监测房企销售业绩保持增长,但需求入市积极性减弱,企业销售业绩增速放缓。中指院数据显示,2019年1至9月,20家重点监测房企合计销售额达4.2万亿元,较去年同期增长13.4%;销售面积为3.0亿平方米,同比增长11.6%。“进入三季度,企业整体推货力度不减,但在政策调控力度不放松和金融监管从严的形势下,市场观望情绪浓厚,项目开盘去化不及以往”。中国指数研究院相关负责人分析表示。

截止7月15日,房地产板块部分上市公司陆续披露2019年上半年业绩预告。整体来看,相较于去年同期的高涨态势,房企盈利增速总体有所放缓。一方面,各主要城市限价导致房企销售收入低于预期;另一方面,2019年上半年,市场融资环境收紧,房地产作为高杠杆行业生存压力加剧。去年以来,房企融资渠道持续收紧,近期针对信托发行以及境外发债的融资新政再出台,未来房企融资成本恐将继续上升,盈利空间受到挤压。截至7月15日,A股及H股房地产开发板块共计50家房企预告2019年上半年业绩,其中20家预计盈亏,7家预计归母净利润同比下降;盈增21家,占比低于五成。

当然,规模是利润增长的基石,但是高利润并不代表企业赚钱能力强,融资成本、建造成本、销售成本等管控能力影响着房企利润率的高低,也体现着房企赚钱能力的强弱。因此,在利润额增长的情况下,在限房价、各种成本上升的情况下,如何保持持续稳定的净利润率,更考验房企的盈利能力。

原标题:房企业绩考:增速放缓 加紧“抢收”

◎ 作者 / 朱一鸣、李丹

房企整体盈利增速有所放缓

克而瑞研究中心分析称,规模房企愈发注重量质并行、稳健发展,门槛变化相对稳定。而Top50之后的中小房企则面临着更为严峻的竞争格局,需要通过加速周转和加快抢收回笼资金来实现规模扩张。梳理发现,中交地产、南山控股、嘉凯城、京投发展、阳光股份、美好置业、格力地产等业绩预减、亏损,或增长放缓。

同样,金科与蓝光净归母净利润相较于上年同期分别增长200%以上和101.1%,盈利表现位居前列。其中,根据克而瑞百强榜单数据,金科上半年实现销售金额788.7亿元,同比增长35.7%,销售规模的迅速扩张驱动其结算规模及销售毛利的大幅增加,预期半年将实现归母净利润20至26亿元,2019年全年的利润完成有望上一台阶。而蓝光的归母净利润实现翻番主要由于业务规模的持续扩大,迎来业绩释放期。根据克而瑞数据,2019年上半年蓝光实现销售金额483亿元,同比增长16.8%。同时,全国化的战略布局、多元化的投资模式和产品改善升级,为蓝光核心竞争力的提升加码,后续业绩可期。

如果说在利润额的赛道上,部分中小房企的生存环境愈发艰难。在已经披露盈利预告的34家沪深上市房企中,盈亏的房企多为中小房企。

“银十”已接近尾声,展望四季度,克而瑞研究院认为,在“房住不炒”定位下,房企规模增速将趋向于稳健提升,房地产市场逐渐向理性回归。而面对融资渠道收紧及短期债务压力加大,房企将更加依赖销售回款来补充资金链,未来需要加速销售推货,以促进现金回笼。

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2019年上半年,中交地产预计归属上市公司股东的净利润约9200万元,同比下降83.01%。对于净利润的下降,中交地产表示,其一,上半年房屋交付面积较上年同期减少,导致结转的利润减少。其二,上年同期公司全资子公司北京联合置业有限公司非同一控制下企业合并中交石家庄房地产开发有限公司,确认投资收益2.36亿元,今年上半年无同类业务。

这意味着在投资端,伴随着市场政策变幻,资金压力趋紧,双重因素叠加,房企谨慎投资和加速抢收将成主旋律。从数据可见,虽然头部房企拿地有优势,但态度将会更加理性,与去年同期销售10强房企新增货值相比,集中度从51%下降至42%。截至8月末,TOP10房企的新增货值均已突破2000亿元,新增货值集中度维持在42%的较高水平,较上半年下降1个百分点。但不排除有部分销售端表现强劲的企业,基于平衡发展需求,补仓意愿积极。

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编辑 武新 校对 何燕

前九月,阳光股份公司预计归属于上市公司股东的净亏损4000万~5000万元,比去年同期下降578%~747%。变动主要原因为公司在2018年取得较大的政府补助,本期不存在此类事项。

在港股方面,融创中国2019年上半年的净利润同比增长超过45%。对此,融创中国称,主要是由于公司在过去这半年销售物业交付的面积较去年同期增加。

随着“银十”逐渐走向尾声,房企前三季度业绩也进入密集披露期,迎来“业绩考”。综合前9个月,在楼市严调控及长效机制逐步建立的背景下,房地产市场更趋理性,规模房企业绩增长平稳。从行业特点来看,当前正处在行业调整期,行业集中度进一步提升,上升通道愈发拥挤,“强者恒强”特征显著,而小房企最先受到冲击,清一色显疲态。

值得注意的是,2019年上半年,有一小部分房企的盈利增长是通过出售项目或者是股权所致,在业内人士看来,这种盈利增长不具有可持续性。

中交地产对此表示,由于上年同期合并中交石家庄房地产开发有限公司,确认当期投资收益2.36亿元,因此期内净利润同比减少。同时,期内房屋交付面积较上年同期减少,交付项目的毛利率略有下降,导致结转利润减少。

可以看出,大中房企利润增长的主要原因是交付面积增长以及销售毛利增加。

新京报记者 段文平

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